阅读提示：香港实行联系汇率制，香港金融管理局只有拥有了相应的美金，才能发行相应数额的美元。表面上中国的货币发行与香港不一样，中国可以自行决定发行人民币的数量。然而实际上，由于中美国的机制和中国的强制结汇制度，中国发行的人民币大部分也是和美元一一对应的，也就是说央行每收入一美元才会发行相应的人民币，换言之，人民币的发行实际上也是以美元为基础的。
我在早几年就看到过郎教授数次谈我国香港的汇率制度，包括在新书《新帝国主义在中国2》（第20页）中，又再次谈到我国香港的所谓“联系汇率制度”。
什么是联系汇率制度呢？郎教授说，“它和固定汇率不一样，那就是香港三家发钞银行，包括汇丰银行、渣打银行和中国银行，只要它们想发行港币，就一定要先存美元到香港金融管理局，也就是说存100美元去金融管理局，银行才能发行750港元。如果不存美元进去，那就不能发行港元，这就是联系汇率制度，这几乎是全世界唯一的。和中国不一样，中国发人民币是不需要存美元的，只要政府说，1美元换7元人民币，如果价格发生变化，政府来调节。”
中国内地的货币发行制度果真与中国香港不一样吗？非常不幸，这两者虽然在表面上不一样，你翻开两地相关的法律规定的描述也的确不一样，但是，从本质上，两者其实是一样的。中国内地自从改革开放以来，发行人民币就是以美元为基础的，每印刷1分钱人民币，就有相应的等值（按汇率算过来）的美元存到了中央银行。
这是怎么回事呢？很简单，这是由我国对外汇的管理制度造成的，那就是，国家强制性地要求所有个人、企业赚得的美元一律必须交给中央银行，中央银行则印刷等额的人民币给他们。实际上，改革开放30年来，中国央行基本不需要额外印刷人民币，单单为了“兑换”国民手中的外汇印刷的人民币就足够中国的经济体使用了。所以，你要想知道中国总共到底发行了多少人民币，你只要按照汇率去算一下2.4万亿美元相当于多少人民币即可，绝对不会错（需要注意，这里说印刷人民币是形象说法，很多时候并不需要印刷显示的人民币，央行只须把钱用电子的方式拨给商业银行即可，商业银行照样可以用这种方式支付给来兑换外汇的商家，所以真正印刷的纸币要远远小于发行的人民币总量，有说中国总共才印刷了3万亿人民币）。
举个例子说明一下，2008年初中国的外汇储备为两万亿美元，而央行公布的数据显示当时我国的基础货币约为13万亿元，你按照汇率去算算，大体就等于这些外汇折算成人民币后的数额（须知，人民币兑美元汇率在1993年以前是5点多，1989年以前在3点多，你算30年来的汇率的时候，就会一定程度拉低平均值，若以6.5的均值计算，两万亿美元刚好就是13万亿元人民币。）
事实上，我国的人民币发行法定的途径有四种：一，中央银行在公开市场上买进国债；二，中央银行收购黄金、外汇；三，中央银行对商业银行再贴现（即贷款给商业银行）；四，财政部发行通货。
然而，无论从逻辑上推导，还是查阅已公布的数据，你都会发现，第二种方式发出去的人民币占了绝大部分，其他三种方式占了极小的部分。而第二种方式中，购买外汇又是最主要的组成部分，与之相比，购买黄金的金额可以忽略不计。
所以，从这个角度看，人民币的发行实际上也是央行获得了1美元外汇就相应地发行等值的人民币，与中国香港的联系汇率制度竟然是一样的。
这个结论只是作为引子（同时告诉大家郎教授的观点不准确），不是我的重点，我真正要说的是，在中国的这种货币发行制度背后，隐藏<u>ｈｔｔ<a href="p://</u>" target="_blank">p://</u></a>着中国经济增长的真相。