《珠海特区报》于2003年11月20日撰写的“股市正发生质变，将迎来世纪大牛市”一文中分析道：

    中国股市逐渐国际化、市场化，成为国际热钱竞逐的热土，市场的游戏规则将真正改变：

    1、经济持续高速成长是支撑牛市的基础。中国经济将进入新的增长周期，未来20年将持续高速增长。我们也可从生活的角度获得相关的感受：一是大量的跨国公司涌入中国淘金，无论是IBM、微软、摩托罗拉、家乐福、沃尔玛、麦当劳，各行业全球巨头的中国市场都是其全球市场中发展最快的，而且近年来保持快速增长的势头；二是我们普遍感受到，本科生现在找到好工作不容易，因为本科生满街都是，中国国民受教育的水准普遍提升；三是现在身边的朋友都在买楼买车，生活消费水平不断提升，中国经济正由投资拉动转向消费拉动，中产阶级正在发展壮大，乡镇不断城市化，这些都是推动中国经济持续发展的重要动力。

    2、中国股市本身正发生质变。中国A股市场已经形成了蓝筹板块，这些蓝筹股如宝钢股份、中石化很多是大型国企，经过近年的改革，包括债转股、冗员下岗重新安置、推广社保、股份制改造、培养核心竞争力等，重新焕发了生机。这些个股股价低，市盈率低，竞争力强，未来前景好，已经具备投资、投机价值，大量主力资金已经在这些个股建仓。

    2003年上市公司中报和三季度季报净利润指标同比大幅增长。扭转了2001年不断下降的局面，中国经济的良性发展不断反映到上市公司基本面上来。

    股票发行机制将面临变革，从源头上保证上市公司质量。证监会正在对发审委进行市场化的改革，发行审查环节将透明化、规范化。其次是即将实施保荐人制度，使承担推荐上市功能的券商认真保证上市公司质量，从而使上市公司变脸的情况大幅改善。

    以基金为主体的机构投资者不断壮大，价值投资理念成为主流。

    《证券法》修改将为证券市场的发展进一步解除限制。此次《证券法》修改将以前瞻性眼光，对一些限制性条款作适当修改。对于开展衍生工具、期货交易、融资融券、私募发行、卖空机制等内容，即使不能写进法律条文，也会在法律语言上为它们留下空间，为以后开展这些业务创造条件。

    3、十六大提出全面建设小康社会的伟大目标，这必须充分发挥资本市场的融资功能。因为经济高速成长需要大量资金，现在由于资本市场持续低迷和不完善使银行承担了主要的融资功能，这也是今年贷款空前增速的原因之一，这会使得金融风险加大，经济发展不健康。另外，健康的证券市场体现公平、效率，通过证券价格引导资本流动而实现合理配置的功能，使优秀企业不断增值筹资壮大，促进市场的良性发展。

    由于逐渐国际化、市场化和法制化，以往大起大落的猴市会成为过去，中国股市将进入相对平稳、长期上涨的新时代。随中国经济进入健康高速的新成长周期，将首次出现股市与经济同向良性互动的大好形势。这轮牛市至少会走到2008年。2008年奥运会在北京举办，会将中国人推向举国欢腾的巅峰，而股市也会燃烧到沸点，极热后出现大幅调整。