很多地块的利润回报已降至20%以下，赚取行业垄断利润的时代已一去不返，以后更需要的是发展商的经营能力和管理水平。

    ——1994年，王石在接受本书作者采访时预言

    背景分析

    相对于深圳市的其他地产发展商，万科早期房地产开发的劣势在于手中缺乏必要的土地储备，所以一直无法形成规模效应。在房地产业发展的初期，由于市场的不完善和供需的不平衡，即使是粗放式经营，亦能获得百分之百以上的利润回报，一些握有大量廉价地块的发展商因此积累了巨额的资本。但时移世易，随着房地产业的逐步规范化，这种经营方式已无法适应市场发展的需要。实际上，很多地块的利润回报已降至20%以下，赚取行业垄断利润的时代已一去不返，以后更需要的是发展商的经营能力和管理水平。

    20世纪90年代前期的房地产业之所以具有巨大的诱惑力，奥妙在于它所带来的超额利润率。但好景不长，随着越来越多的房地产公司加入，房地产行业的市场竞争逐步加剧，从而导致该行业的超额利润率向社会平均利润率靠近。

    行动指南

    现实的市场之中，不乏有企业凭借垄断使得获利丰厚的例子，但是，这样的时代注定不会长久。企业必须时刻提醒自己练习内功，最后才能在持续的经营之中获益，而不会是昙花一现。