四、股指是怎么下跌的

类别:文学名著 作者:郎咸平 本章:四、股指是怎么下跌的

    中国股市,在2008年遭受了重创。仅37只个股上涨,1213支股票被腰斩。2007年的最后一个交易日,沪指报收5261.56点;2008年的最后一个交易日,沪指报收在1820.81点,一年下来,沪指跌去了3440.75点,累计跌幅65.39%。创中国股市创立以来最大跌幅。

    这种错误的股改,使得2008年的股市遭到重大的压力,到2009年这个压力不会减小。既然股改是错的,为什么2006年的股价会上升呢?当时证监会还认为由于股改成功所以2006年股价才会上升,当时我说不可能。为什么不可能?因为股改本身就是错的,股价上升是因为别的原因。什么原因?就是因为我前面讲的,民营经济在汇率、成本、《劳动合同法》还有宏观调控压力之下,它所面临的投资经营环境迅速恶化,而恶化的结果是其大量资金流入股市,从而造成2006年的股价大涨,这就是原因。至于股价大涨本身,我可以告诉各位,在这一点上我也要批评我们中小股民,你们对情势也有所误判。

    误判什么?你们误判这是中国经济发展成功之后的必然现象,这是错的,而我当时怎么告诉你们的?我当时讲的就是,这是制造业的回光返照。如果是制造业的回光返照,那么下一步呢,就是股价必跌,再一步呢,制造业企业大量倒闭,这是一定的。

    当时政府就应该拿出大量资源,包括温家宝总理在2008年11月份所提的,税收、融资、产业转型以及服务方面的政策。如果这四大政策在2006年的时候就能够帮助制造业的话,让它们能够赚更多的钱,让它们能够把资金留在制造业,就不会有大量资金从制造业中撤出去冲击股市,也就没有股市泡沫了,也不会把各位读者套牢了。可是我们当初把这些制造业全部推向市场。当时怎么说的呢?当时告诉它们,“找市场不要找市长”,整个胡说八道。如果当时我们的市长能够像今天一样拿出有效的政策,积极地帮助中小企业的话,我告诉各位,这些制造业的资金就不会冲击股市,就没有股市泡沫、股价大跌,更重要的是就不会有大量的制造业企业倒闭。所以这一切是因为什么造成的?是误判。

    这句话是我2007年初讲的,在那个时候,一片形势大好的情况之下,我这么讲,惹人嫌,惹人讨厌。郎教授这几年忍辱负重,不容易啊!我演讲的时候只要我这么一说,保证全场大笑,其实我挺喜欢调侃自己的,博得听众一笑。当你们一头热的时候,2007年我就告诉你,这个是制造业的回光返照。我发现没人听,我回去讲给我们家人听,他们都不听,塞着耳朵。跟我们家那只狗讲,它也不听我的,跑了……谁都不听。我那时真的很被动,好可怜,混到今天才发现我是对的。可是我这几年日子过得真是不容易啊。

    到了2007年5月30号,政府为了打压股市,又是误判,提高了印花税。提高印花税的结果是使股指从4000多点跌到3000多点。从5月份到11月份,股指又拉回6000多点。我想请问各位股民,为什么你们不赚钱?我又要自我解嘲了,当然最重要的原因是你们没有听郎教授的演讲,你没有听我的话。其实当时你也是误判,你不晓得股指的波动,基本上是遵循二元经济理论的。什么叫二元经济呢?就是我国经济中和基础建设工程有关的部门是过热的。而民营经济由于汇率、成本、《劳动合同法》跟宏观调控的原因,它基本上是过冷的,这种二元经济反映了中国的经济形势。那么过热部门是哪些部门呢?以2007年为例,包括地产,钢铁、水泥等建材,大型国企等等都是过热的部门。这些部门开始主导了我国的股市,尤其是从2007年5月底开始。

    也就是说,从2006年下半年到2007年5月底,是由于整个制造业资金冲击股市才造成股指拉到6000点的特殊现象。而从2007年5月到11月,我请问你,为什么你不赚钱,因为你没有买大盘股,你买了什么?你自作聪明,买了二线蓝筹股。可是二线蓝筹股在这半年之中,从5月到11月股指就没涨,当时是哪些股票涨了?叫做“二八现象”,各位还记得吧?也就是占据了20%的大盘股把股指拉到6000多点。当时的二八现象的“二”是指哪些股票呢?地产,钢铁、水泥等建材,政绩工程,形象工程,大型国企,替它们融资的银行还有证券公司它们的股票。你有没有觉得这几句话听得很耳熟?这不就是我前面讲的二元经济当中过热的部门吗?也就是说从2007年的5月到11月,二八现象所反应的就是二元经济,过热部门拉动了股指,而过冷部门没有变动。所以你当时如果没有炒大盘股而投资二线蓝筹股的话,你就基本没赚钱。到了11月,我在北京发言,呼吁我们的股民撤出股市。为什么?因为我当时已经预见了2008年的股票市场将一路狂泄。

    为什么当初我会这么讲?原因只有一个,因为中国2008年的股市是根据我前面讲的二元经济环境所运作的,也就是占了经济总量70%的民营经济,他们这个部门真正地决定股票市场的走势。到了2007年的11月份,大盘股涨幅过快,因此一定会回调。而70%的民营经济它是持续萧条的,并且它的投资经营环境持续恶化。在这种情况之下,这个占经济总量70%的部门的股价要下跌。所以过热的部门要回调,过冷部门的股价要下跌,合在一起的结果,就是股指从2007年11月一直跌到2008年的12月31日。

    在2008年的5月份,我在凤凰卫视的《锵锵三行人》节目中讲,各位股民不要对奥运行情抱有幻想,中国股价在奥运之前必跌,我这个讲法又是不讨好的,因为全体股民,甚至学者都认为:第一,我们政府不会放任股价在奥运之前跌;第二,奥运主办国的股价在奥运之前都是大涨的,奥运之后才会跌。所以大家都保持着乐观的情绪。我为什么给你们泼一盆冷水呢,原因只有一个,那是因为5月份的资料已经显示了制造业回光返照的现象,那就是制造业企业大量倒闭,读者还记得什么叫做回光返照吧。股市的虚假繁荣就是制造业的回光返照,因此第一步就是股价大跌。第二步是制造业企业大量倒闭。所以从2007年11月份开始已经是第一步了,股价大跌。到了2008年5月份我的资料显示,广东、浙江、江苏的民营企业倒闭比例已经高达20%、30%。这就是第二步。完全印证了我在两年之前说的话。

    到了9月份情况更恶化了,9月份的时候,过冷部门把2007年的过热部门也拉进来了,比如说地产、钢铁、水泥全部变成过冷的部门,所以过冷部门的基数更加庞大了。过去只是以民营经济制造业为主,现在还包括地产、钢铁、水泥,都进来了,基数扩大的结果是股价进一步下跌,这就是股指为什么会跌到了1700多点,这是由二元经济所带动的。

    到了2008年11月份股指又从1700多点拉起来了,超过2000点。为什么?因为政府在这个时刻及时地推出了4万亿人民币的救市工程计划。我想请问读者,这个4万亿人民币工程投资在哪些部门呢?基本上是以中西部的基础建设为主是吧?又是二元经济当中过热的部门,所以各位请你回忆一下,从1700多点拉到2000多点是哪一些股票所拉动的?我念给你们听好不好?钢铁、水泥、大型国企,就是这些过热的部门继续在拉动股指的上升。但是当时在11月份的时候,媒体采访我说,郎教授,拉到2000多点了,你认为下一步会持续上升还是持续下跌,我当然说会持续下跌,你知道为什么吗?因为我一再告诉你们,真正决定股价的因素就是庞大的、占据了经济总量70%的民营制造业,现在钢铁、水泥、地产都被拉过来了,所以这个萧条的基数更大,而萧条的基数变大的必然结果是拉跌股指,这是一定的。所以到了2008年12月31号股指跌到1800多点。因而,从2006年开始,一直到2008年,二元经济主导了整个股市,再加上我前面所谈的错误股改,使得情况更恶化。


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